煤炭行業(yè)：山西領(lǐng)銜托市 未來供給與需求同降
發(fā)布時(shí)間：2010-09-18 點(diǎn)擊次數(shù)：1238次行業(yè)觀點(diǎn)：
未來兩個(gè)月，煤炭需求將受停產(chǎn)限電影響，但煤炭供給壓力也在減輕，煤價(jià)在淡季仍有支撐。
盡管陜西、內(nèi)蒙古產(chǎn)能充足，但鐵路運(yùn)力仍是瓶頸。大秦線還未檢修，京藏高速就出現(xiàn)百公里堵車，是一個(gè)明證。
我們判斷，從現(xiàn)在起煤炭現(xiàn)貨價(jià)格較難出現(xiàn)超過5%的跌幅。而隨著下游鋼鐵、水泥價(jià)格的上漲，一旦限產(chǎn)結(jié)束，煤炭需求將迎來一輪報(bào)復(fù)性反彈。2011年煤炭均價(jià)將高于2010年，且能完全覆蓋成本。
維持行業(yè)“買入”評級，煤炭股調(diào)整即買入機(jī)會(huì)。
本周行業(yè)大事：
山西發(fā)文要求931個(gè)煤礦“關(guān)死”。在全國大規(guī)模停產(chǎn)限電保“降耗”之際，9月8日，山西省政府批轉(zhuǎn)“山西省煤礦企業(yè)兼并重組整合工作領(lǐng)導(dǎo)組辦公室關(guān)于加強(qiáng)兼并重組整合礦井安全工作通知”，要求對正在實(shí)施關(guān)閉和列入關(guān)閉名單且未批準(zhǔn)過渡期生產(chǎn)的547個(gè)礦井，確保9月15日前逐礦拆除提升運(yùn)煤的動(dòng)力設(shè)備，遣退從業(yè)人員，清繳火工品，停止動(dòng)力供電，注銷相關(guān)證照。此外，對已經(jīng)關(guān)閉的374個(gè)礦井進(jìn)行“回頭看”，確保全部“關(guān)死”。
本周行業(yè)數(shù)據(jù)重要變化：
國內(nèi)煤炭海運(yùn)價(jià)格連續(xù)3周上漲，且漲幅擴(kuò)大。截至9月8日，秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)上漲6元/噸至55元/噸，周漲幅為12.2%；秦皇島-上海運(yùn)價(jià)上升6元/噸至41元/噸，周漲幅為17.1%。運(yùn)價(jià)快速上漲的原因，一是受臺風(fēng)、大霧等天氣影響，二是近期鋼材、糧食等其他散貨價(jià)格上漲，運(yùn)力被分流。
本周國內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)和國際三大港口煤炭價(jià)格均下跌。秦皇島和廣州港動(dòng)力煤價(jià)平均下跌5-10元/噸。廣州港煤炭庫存上升至281萬噸，觸及年內(nèi)高點(diǎn)。
8月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5164萬噸，同比下降1.1%，年內(nèi)首次出現(xiàn)負(fù)增長。日產(chǎn)粗鋼166.58萬噸，較上月減少0.32萬噸。
截至9月5日，中央直供電廠電煤耗煤量周環(huán)比下降1%；電廠電煤庫存周環(huán)比增長1%，可用天數(shù)為17天。其中，華東電網(wǎng)電煤庫存繼續(xù)下降。
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